今天一早到公司，席捲而來的就是俄羅斯央行升息的消息。這升息幅度，還不是普通的 嚇人，一升就從10.5%上調到17%，足足6.5個百分點！
如果說美國升息一碼(0.25%)就讓金融界大震盪，俄羅斯一天內升息6.5個百分點，根本就是史無前例的大狂風。盧布更應聲大貶，貶到連蘋果(APPLE)都開始擔心，不知道iPhone6在俄羅斯該怎麼定價，因為俄羅斯的iPhone6可能會變成全世界最便宜！
看到盧布大貶的新聞，先別覺得俄羅斯離我們很遠，其實隨著地球村經濟來臨，俄羅斯的一舉一動，可是會牽動你我荷包的變化。首先，俄羅斯去年是全球第八大經濟體，跟中國、印度合稱新興市場三大巨頭，對全球經濟增長的貢獻就超過一半。再加上，俄羅斯跟歐洲密切連動，天然氣主要都是賣到歐洲，以前光是跟烏克蘭要打不打的戰爭，就能讓歐股雞飛狗跳，現在盧布大貶，歐洲經濟復甦恐怕受到影響，今年押寶歐洲經濟復甦、大舉買歐洲相關基金的投資人，可得繃緊神經了。
不過國際媒體最關注的焦點，還是盧布貶值引發的「新興市場貨幣倒地效應」！包括巴西幣里爾連續五天下挫、印度廬比也寫下13個月來最低點，印尼盾則是在貶到1998年以來最低價後，12/17盤中再貶0.3%，讓彭博資訊撰文擔憂，是否「重蹈1998年亞洲金融風暴」的覆轍，一但骨牌效應啟動，台灣要不受波及，恐怕很難。
圖片來源：大紀元
其實，隨著美國聯準會今年喊話可能進入升息循環，加上歐洲央行、日本央行紛紛反向實施貨幣寬鬆政策，今年全球經濟狀況就顯得吊詭連連。到底全球利率趨勢是升還是貶？未來我們要面臨的危機，是通縮還是通膨？變成各說各話的局面。
先提供給大家，今年不同時間，我所主持的「關鍵對話」單元專訪摩根和渣打分析師，對於全球經濟的看法。
圖說：左一為馬德威
● 渣打亞太區首席分析師 馬德威(2014.09.19)：
「未來美元會遇到升值壓力，利率和配息等會獲得支撐；歐洲和日本表現則較吃緊。事實上，美國成長仍強，預計經濟表現數據今年底前到明年都會不錯，這將有助於全球市場前景。這讓區域中的經濟體，包括台灣，將跟全球經濟一起成長。」
● 摩根全球首席策略師 大衛‧凱利 (2014.09.12)
「我認為歐洲還會有一段時間，經濟會小幅震盪或是復甦減緩，需要時間才能加快復甦；然而一旦經濟確定開始往上穩健成長，一旦失業率開始下降就會開始長期下降，直到受到巨大刺激才停止。這種情況在美國就曾發生，只要當失業率開始下降，就會持續長時間下降。所以我認為歐洲經濟還沒到這個關鍵點，但我有信心歐洲經濟將會復甦，要記得歐洲人都想要買更多的東西，歐洲勞工希望能更多時間工作，所以這只是需要時間去復甦。
「全球經濟將會在未來幾年維持穩定的成長，像是美國未來兩年的經濟成長率大概是在3%，我想歐洲明年成長率也會優於今年，中國今年表現，我認為成長速度將減緩，日本則維持現在復甦力道，所以全球經濟都在復甦，這些對台灣都很有利。」
整體來看，分析師們普遍認為明年全球經濟狀況長這個樣子：
美國：經濟將穩健成長
歐洲：復甦
日本：持平
中國：成長減弱
台灣：前景佳
但這一波的俄羅斯盧布大貶，全球經濟不確定性升高，加上油價大跌，新興市場貨幣競貶，不少人嗅出有「1998年金融風暴」的味道，到底會不會災難重演？我們該害怕嗎？彭博資訊對比1998年和2014年的「四大不同」，很值得參考！
首先，新興市場國家匯率普遍已經從固定改為彈性匯率，所以這波貶值，也不全然是壞事，反到有助於新興國家出口變旺！
第二，新興市場總計外匯存底，已經從1999年的6590億美元，大幅增加到8.1兆美元，換句話說，等於擁有豐沛的銀彈，只要貨幣貶太多，要出手救市不怕沒錢。而目前印尼央行已經坦承，出手干預匯率，馬來西亞和印度政府也傳出賣美金救市，就是好例子。
第三，各國舉債減少，債務佔GDP比重已經從以前的約4成，降到26%，政府壓力減小。
第四，即便某些國家如俄羅斯升息，但利率跟1998年相比，還是很低，因此融資風險還是小，影響不大。
所以簡單來說，這一波震盪，或許可以用一個比較「旁觀者」的角度觀察，畢竟新興市場經過國際資金進進出出的洗鍊，已經非「吳下阿蒙」。但長期來看，這一次的盧布大貶，台幣會怎麼變動，以及央行會怎麼出手，或許大家可以多費心觀察囉！
沒有留言:
張貼留言